深陷债务危机的华晨汽车，终于躲不过破产重整的命运。11月20日下午，沈阳市中级人民法院裁定，受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。法院的裁定称，华晨集团的现存资产不足以以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。同时，华晨集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。就在今日上午，华晨汽车集团副总裁齐凯曾回应记者对相关破产传闻表示“没听说”，并表示集团目前的运作“一切正常”。受到相关消息的影响，华晨汽车集团旗下的上市公司均出现大幅度拉升。香港上市的华晨中国（.HK）上涨超过8%，收报7.48港元，新城动力（.HK）则上涨超过7.5%。深交所上市的金杯汽车（）和申华控股（）则在消息公布后封涨停板。负债超过亿今年以来，有关华晨汽车的债务违约传闻一直不断。8月，华晨汽车旗下多只存续债券出现暴跌，债权银行就华晨汽车债务问题组成了债委会。10月下旬，华晨汽车公开发行的公司债券“17华汽05”在到期时无法兑付款。当时华晨集团承诺公司会在11月5日前支付利息，但本金的兑付遥遥无期。其中，债权人格致汽车科技股份有限公司在11月13日向法院提起华晨集团破产重整申请。全国企业破产重整案件信息网截图11月16日，华晨汽车发布公告称，目前，华晨汽车已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。华晨汽车此次债务违约对华晨汽车本部生产经营造成重大影响，导致财务状况恶化，极大影响偿债能力。对于持有华晨汽车债卷的投资者们来说，资金安全成为他们最为担心的问题。根据广发证券发展研究中心的数据，截至年10月23日，华晨汽车未偿债券共14只，债券余额合计亿元。从到期分布看，华晨汽车到期及回售压力集中在年、年，债券到期及回售规模分别为65亿元、92亿元，涉及债券分别为4只、8只。至于总负债方面，根据华晨汽车年债券半年报的数据，集团总负债.44亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%。期末现金及现金等价物余额为.77亿元。实际上，今年以来，华晨汽车已经多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数高达19次，年内累计被执行金额高达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿。而天眼查数据显示，华晨汽车共有6条股权出质信息，目前均处于有效状态，出质的股权数额高达4.47亿股。盈利过于依赖华晨宝马标准普尔的信用评级报告认为，华晨汽车对核心子公司——华晨宝马汽车有限公司的控制力不强，而公司自主品牌车型，如华晨中华”、“华颂”、“华晨金杯”等产品的盈利能力不足，是华晨汽车现金流紧张的重要原因。华晨汽车自有品牌根据华晨汽车集团旗下上市公司华晨中国年半年报的数据，华晨中国上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%；但净利润实现40.45亿元，同比增长25.24%。其中，华晨宝马对华晨中国贡献的利润达到43.83亿元，比去年同期的35.52亿元增长23.4%。换言之，如果去掉华晨宝马贡献的利润，华晨中国今年上半年板块业务亏损达3.38亿元。事实上，华晨汽车盈利过于依赖华晨宝马的情况已经持续很多年。根据其财报数据，年至年五年间，华晨剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿元，总体亏损34.84亿元。今年以来，华晨汽车尝试通过多种方式进行自救。今年5月份，华晨汽车集团与辽宁省交通建设投资集团有限责任公司及其附属公司辽宁交通投资有限责任公司(下称“辽宁交投”)签订战略投资协议，以0.01美元/股出售2亿股华晨中国股权给辽宁交投，占华晨中国股本的3.96%。7月9日，华晨汽车集团又与辽宁交投订立一份战略投资协议，向其出售公司4亿股股份，约占该公司已发行股本总数的7.93%。不过，自由品牌汽车销量的极端疲软最终还是拖垮了华晨汽车。根据华晨中国的财报，华晨雷诺上半年仅售出了辆轻型客车及MPV，同比下降42.0%，而华晨中华今年上半年的销量更是只有余辆。破产重整不影响上市公司破产重整将以什么方式进行颇受市场
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