本周华晨宝马迎来了成立15周年的日子，同时，华晨宝马的官方网站则公布了一条与这家合资企业有关的消息，那就是宝马将以36亿欧元的价格，增持华晨宝马25%的股份。增持之后，宝马在合资公司当中持有75%的股份，华晨中国持股25%。宝马的新投资将会给公司带来新的产能，不过，这次投资让华晨中国股价大跌。这是为什么呢？
宝马增持之后，华晨股价下跌
根据宝马公布的消息，这次投资的30多亿欧元主要用于沈阳的宝马生产基地的扩建。增加华晨宝马第三工厂后，华晨宝马的产能有可能会翻倍。更重要的是，这次增持股份，是取消专用车、新能源车外资股比限制政策打开以来，首次外资增持股份并实现在合资公司中控股的案例。
但是这次投资背后，也有人注意到了另外一组数据：华晨中国的财报中显示，今年上半年华晨中国的盈利是34亿元，华晨宝马给华晨贡献的利润就有36.77亿元，也就是说，如果抛开华晨宝马，华晨剩下的自主品牌实际上是亏损的状态。宝马增持25%的股权，对于华晨集团的利润来说，显然会产生压力。
正因为如此，本周五，华晨中国在港股市场的股价大幅下挫超过25%。
华晨仍有机会发展自主品牌
不过，也有业内人士对于这次投资比较乐观。中国汽车流通协会副秘书长罗磊认为，这笔投资可以明显扩大华晨宝马的产能，对于华晨中国来说，如果要发展自主品牌，还是有机会的。
有宝马的进一步的扩产，以及它在华的发力，从长远来说，对于华晨应该是利好的。当然从近期来看，华晨宝马股权结构发生变化，那么华晨在合资公司里的发言权相对来说会受到一些削弱，这都是一些不利的因素。我想总体来说，如果华晨想在自主品牌上发力，我想还是有很大机会的。
从资本市场的角度来看，短期的下挫确实会给华晨中国带来一些麻烦，但是从中长期来说，这并不意味着华晨中国就一定会被边缘化。东方证券投资顾问沈阳说，随着外资持股比例限制放开，汽车市场会产生积极变化，自主品牌在这当中会有更大的市场空间。
华晨这个品牌在战略上面它是不存在整个边缘化的可能，而对于整个的国产汽车行业，它也会发生非常明显的一种变化，合资车的竞争会有所加剧，但是完全自主的国产品牌在这样的时机下，它会有扩大市场份额的空间，所以我认为这是汽车行业做整体变化的一个阶段。在这个阶段，真正有自主品牌的一些企业可能会脱颖而出。
华晨今后的路该如何走？
根据6月底国家发改委和商务部发布的新规，年取消乘用车外资股比限制，也就是说，宝马的增资，将会在年之后完成。华晨中国还有4年左右的时间来进行调整。那么，在这段时间里，华晨中国能够做些什么，又该如何调整策略呢？罗磊建议，去宝马化，应该是一个必要的选项。
华晨在它的起步阶段是从宝马获得了很多很多东西，我想这是无可厚非的，但想自主品牌能够立得住、走得远，我想必须有自己的自主研发能力。我的建议是，华晨集团如果想在自主品牌上发力，一定要去宝马化，把自己独特的东西拿出来投放到市场，这才是华晨应该发力的方向。
有观点认为，华晨宝马成立15年，华晨中国走了一条市场换技术的道路，不管是华晨宝马的系列车型，还是华晨自己的品牌“华颂”，都有宝马的影子。4年时间能否完成去宝马化的过程呢？对此，罗磊比较乐观。
沈阳则提到，其实华晨中国目前有两个机会，一个就是利用宝马增资的资金来拓展新的合作渠道，另一个则是加大自主品牌的研发力度。
对于华晨而言，有两条路径是可以去选择的。第一条路径，除了宝马以外，它是否还能够去接触更多的合资品牌？比如说之前华盛一直在和雷诺去做洽谈；第二条路径，也是我认为非常重要的，就是加大自主车型的研发和自主品牌的建设。第一条路径和第二条路径如果可以齐头并进，那么会使这一次收购对于华晨未来长期业绩的影响降到最低。
记者：张子雨
责编：李兆颖
编审：刘志军、李锐
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