作者：王会成
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问题一、难道华晨的破产重整有诈么？
问题二、难道华晨破产只是为了避债而做的一场秀？
问题三、华晨还掌控着多少优质资产？
虽然华晨集团的重整草案被否，但是它背后的故事却不得不说（用二级市场的信息）。
首先就是，它到底是真没钱还是假没钱？还是它就是想借着破产之名而做的一场为了避债、而作的一次秀？那么到目前，它到底还掌控着多少优质资产？（这些问题有两种算法，一种是以港交所为主，一种是以重整报告为主，两者之间被质疑有近亿的差距）
虽然这段话听着很别扭，但是，这也是目前很多投资人对它的、最大的一个质疑……
其实，若想了解华晨的重整，我们可以从极简的角度入手（调研资料不能公开发，见谅），因为这种逻辑是最直接的。
首先就是，华晨宝马的股权交割款到底放在哪了？为什么在公开资料里看不到（具体去哪了以公告为准，调研资料在这里不能用）？
因为，宝马在年就已经把剩余的股权交割款交割完毕，理论上现在这笔资金应该在华晨中国或者是在它的全资子公司账上，而这笔大约两百多亿的资金，实际上，是华晨集团目前最大的现金资产，也是很多债权人都觉得，是应该用来支付债权的（理论上应该不等于事实上如此）。
不过，很奇怪的是，在整个重整草案中，却丝毫未提及这笔交割款的处理（这个是不可说的内容）。
另外，现在的华晨集团仍然是华晨中国的第一大股东（字面上），而管理人却对这笔资金毫无安排，而且还不披露，这让债权人不得不质疑，质疑这笔钱现在到底在哪，而管理人到底又是什么意思（有些问题大家都知道，但是只能装做不知道）？
而更玄幻的是，在宝马将剩余股权交割后的3-5天的时间里，建信信托就将个人投资人的债券陆续都给兑付了（清楚资金的流向即可）。
而这种做法也让很多人觉着很疑惑，那就是这笔钱到底是从哪来的？为什么是在宝马股权交割款到了之后，建信就有钱了（这里可以质疑，其实答案已经在字面里了）？
至于像剩下的25%华晨宝马的股权，更是在整个破产重整的草案中，只字未提（技术性规避）。
其实问题到这，就非常清楚了，那就是华晨理论上还有近亿的、可以掌控的优质资产，但问题是，这些资产到底去哪了（可以结合两种版本的债务计算，后面的问题就清楚了）？
如果在这里我们质疑的再直接点，那就是，它可能把优质资产都拿走了，之后把剩下的烂摊子就技术性地扔给了破产管理人，之后，让他们拿着去做重整了（这里只是假设、假如、有可能、用质疑的态度看这个问题）。
假如说，以上的说法成立，那么这套流氓式的打法，可以说就非常牛掰了（这里只是假如，未必是真的，网友要有自己独立的判断才好）！
而第二个问题是，用信托玩零成本并购到底对谁更有利（玩不良将是这个经济周期最大的获利点，如果不清楚获利模式，可以拿这个案例做参考）？
实际上，用这套逻辑，收益最大的将是破产管理人还有信托，因为他们可以一路去收通道费，而到最后，甚至是在五年，或者是在十年之后才会给债权人一个最终的结果（时间越长，通道费收的越多），所以最终，债权人的回收率将是非常低的！
而目前，华晨破产管理人的打法是、直接卖掉容易变现的，至于剩下的固定资产还有长期的股权资产、则是打包扔进信托计划，之后让债权人花上巨大的代价、还有漫长的时间去消化。
至于这其中的建信信托，可能就更拿不上台面了，因为有不少投资人对它的质疑是，质疑它的暗箱操作已经击穿了行业的底线，甚至是，它都改写了破产法的核定标准（你不能让一大只饥饿的猫去看管一堆鱼而没有监管）。
所以，若是站在债权人的角度，那还不如让华晨直接破产清算来得更干脆呢（划重点）！
其实，在现实中，如果玩文字游戏就能摆脱债务，那么是不是只要学好中文，所有问题就都能解决了呢（中文差的无法做不良、也没法在封闭的金融市场执业）？
不过，实际上，任何明眼人都能看清楚这套暗度陈仓的计谋，因为，在这个过程中、就有机构提出要溢价收购华晨的优质资产，但是，也被它拒绝了（沉默是金）。
而这也说明，投资人质疑华晨的破产有诈、更是质疑它的重整只是为了避债而做的一场秀、那就有理有据了（不解释）！
而最后，华晨集团的重整，也被业内广泛质疑、质疑它是否做到了公平、公正、还有公开（理想主义很坑人）？
因为从目前所有的、二级市场的、公开的资料来看，这个案子的主导力量，其实，并没有想办法帮华晨走出低谷，而是一直站在企业的角度、去帮助华晨、去打击它的债权人，甚至是，去消灭它债权人（拿谁的钱给谁办事错了么）。
而它这么做的目的，其实也很清楚，那无非就是想把过往的债一笔勾销（无非要一个既定的结果罢了）！至于信用，已经和它没有任何关系了。甚至是某些管理部门，在这个环节上，可能也默许了这种为了钱而把地方信用踩在脚下的行为！
但是这么干到底对不对呢？（好问题）
又有哪位网友可以站出来来回答一下这个问题呢？（还有谁……）
我们每期会
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